06 - 선전시 벤처금융 동향과 활용 방안
▲ 한승희 Partner
PwC China, Deal/Consulting Service, 한중자문팀 리더
중국은 중국 정부의 만인창업을 위한 우호적인 정책, 대기업과 창업자의 공생관계를 통한 기업가치 극대화, PE/VC/엔젤투자자 및 대기업 등의 펀딩을 통한 풍부한 자금력, M&A 및 IPO 등을 통한 다양한 Exit 방식, 유니콘 기업의 대거 탄생, 기술력을 보유한 기업의 창업을 위한 유기적인 생태계 환경을 갖추고 있다.
중국 벤처 금융시장
최근 몇 년 동안 중국의 VC 산업은 중국 창업생태계의 발전 및 정부의 적극적인 지원에 힘입어 급속한 발전단계로 접어들었으며, 특히 지난 10 년간에 연평균 20%씩 성장하여 미국에 이어 세계에서 두 번째로 큰 시장으로 성장하였다.
중국 VC 시장 Fund raising 현황
(1) 2016년과 마찬가지로, 2017년 중국 VC 시장의 Fund raising 규모는 여전히 높은 수준
2017년 중국 및 해외 VC 기관은 중국 본토에 투자할 수 있는 펀드를 총 895개 형성하였으며, 이는 전년 동기 대비 41% 증가한 수준이다.
이 중 Fund raising 규모가 알려진 848개 펀드 중 중국 본토에 투자가능한 신규 Fund raising 규모는 3,477억 RMB이며, RMB펀드는 86%, 외화펀드는 14%를 차지한다.
2017년에 펀드의 평균 Fund raising 규모는 4.1억 RMB이며, 2017년 중국 VC 시장에서 Fund raising 규모가 10억 RMB를 초과한 펀드는 95개에 달하는 등 대규모 Fund raising이 여러 차례 발생하였다.
중국 VC 시장 투자현황
(1) VC 시장이 더욱 활발해지고, 투자 규모가 50% 이상 증가
2017년 중국 VC 시장에는 4,822건의 VC 투자 거래가 있었고, 이는 전년 동기 대비 31% 증가한 수준이다.
그중 공시된 투자거래는 총 4,431건으로, 투자금액은 2,026억 RMB에 달하며, 2016년에 비해 54% 증가했다.
공시된 투자거래의 평균 투자 규모는 계속 증가하면서 45.7백만 RMB에 달했으며, 작년 동기에 비해 18.9% 증가한 것으로 나타났다.
2017년 중국 VC 투자가 급속히 증가한 세 가지 원인은 아래와 같다.
첫째, 정부의 정책적인 지원이다. 2017년 중국 국무원은 < 혁신주도발전전략의 실행강화 및 “대중창업, 만인혁신(大众创业, 万众创新)”의 심화발전에 대한 의견 >을 발표했으며 재무부와 국세청은 “재무부 및 국세청의 VC 기업 및 엔젤투자자들에 대한 조세에 관한 시범정책”을 공표하여, VC 업계의 발전을 계속 촉진시키고 있다.
둘째, 충분한 자금공급이다. 지난 2년간의 Fund raising 시장의 급속한 성장으로 인해 VC 기관은 많은 자금을 보유하게 되었고, 이로 인해 투자 규모도 동반 증가되었다.
셋째, 투자방향 측면에서, AI와 같은 신기술은 점차 전통적인 산업과 융합되고 있으며, BAT 등과 같은 대기업과의 협력기회 및 지원의 확충과 더불어 창업기회의 증가는 VC 기관에 더 많은 투자기회를 가져오고 있다.
(2) 인터넷, IT 및 생명공학/의료는 여전히 투자의 핫스팟이며 베이징, 상하이, 선전이 투자 중심 지역
2017년 중국 VC 시장에서 발생한 4,822건의 투자중 50% 이상이 인터넷, IT 및 생명공학/의료 등 3개의 산업에 집중됐다.
지리적 측면에서, 중국의 1선도시는 여전히 주요 투자지역이며, 투자건수 및 투자금액의 약 60%가 베이징, 상하이 및 선전시에 분포되어 있다.
2017년 베이징 지역의 투자건수는 1,393건, 투자금액은 718억 RMB에 달했으며, 상하이의 투자건수는 785건, 투자금액은 310억 RMB로 2위를, 선전의 투자건수는 554건, 투자금액은163억 RMB로 3위를 차지했다.
중국 VC 시장 Exit 현황
(1) Exit 방식이 뚜렷이 개선, IPO에 의한 Exit 비율이 최고치를 기록함
2017년 중국 및 외국 VC의 Exit 건수는 1,420건으로 주요 Exit 방법으로는 IPO Exit가 470건으로, 33%, 지분매각 Exit는 360건으로 25%를 기록하였다.
특히, 신삼판(新三板) Exit의 경우 315건을 기록하면서 22% 수준에 불과하였다.
이는 2016년 말부터 증권감독관리위원회에서 IPO 심사를 가속 진행함에 따라 많은 기관들에게 IPO Exit 기회가 주어지면서, 신삼판 Exit 대신 IPO Exit 방식이 2017년도에 주요 Exit 전략으로 자리잡은 점이다.
2017년 기준 중국 및 해외에 상장된 중국 기업수는 504개에 달하고 상하이 증시 및 선전증시에 신규 상장된 기업은 438개에 달하였다.
광둥성/선전시 벤처금융 시장
광둥성 VC Fund raising 현황
(1) 광둥성 VC 업계는 괄목할 빠른 성장을 기록
중앙 정부 및 광둥성 정부의 적극적인 창업투자 환경조성(창업 VC 및 엔젤투자자에 법인세 지원 혜택 등)하에 VC 기관수는 빠르게 성장을 하여, 2008년부터 2016년까지의 매년 신규설립된 VC 기관이 29개에서 100개로 증가하여, 2008년부터 2016년까지 누적 VC 기관은 총 613개에 달하며 연평균 성장률은 17%를 기록하였다.
2008년부터 2016년까지, 광둥성 VC 기관(등록 및 비등록 포함)의 Fund raising 금액(연도별 신규 Fund raising 펀드총수 기준 집계)은 38억 RMB에서 724억 RMB까지 증가하여, 2008년부터 2016년까지 누적 Fund raising 금액은 2,219억 RMB에 달한다.
선전의 대표적인 VC는 Shenzhen Capital Group, Shen-zhen Fortune Capital, Shenzhen Dongfang Fuhai Investment, TCL Capital 등이 있다.
2008년부터 2016년까지 광둥성 VC 기관(등록 및 비등록 포함)의 연간 투자 프로젝트 건수는 94건에서 575건으로 증가하면서 512%의 성장율을 기록하였다.
연평균 성장율은 25%이며, 2008년부터 2016년간 누적 투자 프로젝트 건수는 2,204건에 달한다.
정부가 2018년에 발표한 유니콘기업 리스트에 의하면 선전 VC 투자기관이 총 52개 기업에 투자하였으며 이는 전국 유니콘 기업의 3분의 1을 차지한다.
VC 광둥성 투자현황
2008년부터 2016년까지, VC 광동성 투자금액은(등록 및 비등록) 39억 RMB에서 172억 RMB로 증가함에 따라, 345%의 증가율 및 21%의 연평균 성장율을 기록하였다.
10억 RMB이상의 투자가 이루어지고 있는 산업 중 가장 큰 산업은 35억 RMB를 기록한 인터넷 산업이며, 전자제품 및 광전자설비 산업, 생명공학/의료, IT 산업 등이 그 뒤를 잇는다.
지역적으로, 선전시 투자금액은 2008년 25억 RMB에서 2016년 113억 RMB로 349% 증가하였으며, 2008년부터 2016년간 누적 투자금액은 508억 RMB로 연평균 성장율 21%를 기록하여 선전시 VC 시장의 발전 규모가 오랜기간 동안 광둥성 시장의 성장을 주도했음을 보여준다.
광저우시에 대한 2008년부터 2016년까지 누적 투자금액은 184억 RMB으로, 선전시에 이어 2위를 차지하고 있다.
광둥성 VC Exit 현황
2016년 VC의 Exit 건수는 336건으로 2012년부터 최고치에 도달하였으며, 주요 Exit 방법으로는 IPO Exit 136건, M&A 방식의 Exit이 69건, 지분매각 Exit는 55건을 기록하고 있다.
BAT 창업자 지원 프로그램 및 선전 창업 Case
선전시의 유리한 창업생태계에 힘입어 많은 기업들이 선전에서 탄생하고 대기업으로 성장하였으며, 텐센트, 화웨이기술유한공사, 중국평안보험(그룹)주식유한회사 등을 포함해 대기업으로 성장한 업체들도 창업 환경의 조성에 많은 지원을 제공하며 공생 관계를 유지하고 있다.
특히 BAT(바이두(Baidu), 알리바바(Alibaba) 및 텐센트(Tencent), 중국의 대표적인 IT 벤처기업)의 창업 시장 조성은 괄목할 만한 움직임으로 2016년부터 2017년까지 BAT는 창업자 포함 다수의 회사에 120여 개 이상, 약 100조 원 이상 규모의 투자를 진행하고 있다.
BAT는 중국 창업업체에 대한 투자를 통해 신규 시장을 공략하고 사업 경쟁력을 강화하며, 주로 TMT, IT(AI, 자율주행 등), O2O, 로봇, 핀테크 등 기존 사업과의 관련성이 있는 아이템을 선호한다.
BAT의 창업 시장 지원 프로그램 및 투자동향
창업 회사들의 예시
(1) 휴머노이드 로봇 제조사 – UBTECH(优必选)
UBITECH는 2012년 설립, 인공지능 및 로봇 연구개발, 플랫폼 소프트웨어 개발운용 및 상품판매 기업이다.
기술력을 갖춘 로봇 제품의 출시와 상용화를 통하여, 2012년 설립 후 6년이라는 짧은 시간동안 창립자겸 CEO인 Zhoujian(周剑)의 주도 하에 직원 10여 명에서 1,000명까지 확장하였으며, 기업가치는 40억 USD를 초과하였다.
지금까지 UBITECH는 30만 대 이상의 로봇을 판매하였고, 텐센트도 40백만 USD를 C라운드에 투자하였다.
(2) 데이터 기반 맞춤형 헬스 플랫폼 – iCarbonX(碳云智能)
iCarBonX(碳云智能)는 2015년 설립, 개성화된 디지털생명공학 상품 및 서비스 제공업체이다.
소비자 생명관련 빅데이터, IT 및 인공지능을 기반으로 질병 예측 및 예방, 건강 관리, 발병 후 진단 및 치료 등 생태시스템을 운영하고 있으며 창립멤버는 전 세계 생명과학 전문가들로 구성되어 있다.
텐센트, VCANBIO(中源协和)로부터 A 라운드에서 10억 RMB의 투자를 받았으며, 기업가치는 10억 USD를 돌파하였다.
결론과 시사점
중국 중앙정부에서는 “대중창업, 만인혁신(大众创业, 万众创新)”을 강조하며, 창업절차 간소화, 창업투자펀드 지원 등을 비롯한 여러 상업제도 개혁 및 지원 정책을 통해 대중의 창업을 장려하고 있다.
중국 대도시인 베이징, 선전, 상하이는 타 도시에 비해 창업환경이 우수한 수준이며 이는 주로 집중된 인력과 자금에 기인한다.
기업가치가 10억 USD가 넘는 중국 창업기업 수는 2017년말 기준 150개 이상이다. 디지털 경제와 인터넷, 빅데이터, 인공지능 위주의 창업 열풍으로 매년 5백만 여개의, 회사가 설립되고 있다.
1980년 중국 최초 경제특별구역으로 지정된 이래 선전은 급성장을 거듭하며 중국 최고의 도시로 성장하였으며, 최근에는 아래의 이유로 희망의 도시, 창업의 도시로 거듭나고 있다.
• 성숙한 제조 기반을 보유하고 있기 때문에 창업환경이 우수하다.
대기업과 창업자의 공생관계 생태계가 조성되어 있어, 하드웨어 자원 및 소프트웨어 자원이 풍부한 도시이며, 포산(佛山), 광저우(广州)와 같은 도시에서도 일부 자원을 조달할 수 있다.
• 선전은 “창업투자의 수도”라고 불리는데, 주요 원인
은 선전시 정부는 창업 VC 및 엔젤투자자를 적극적으로 지원하며, 기업혁신을 장려하는 다양한 정부 정책을 수립하고 실행한다.
광저우 VC 시장의 급속한 발전으로 형성된 광저우-선전 “듀얼코어”가 주강 삼각지역의 혁신과 창업을 이끌 것이다.
• TMT 섹터에 대한 장기적 특혜 및 개방적인 정책 하에 이미 텐센트, 화웨이, ZTE 등 성공적인 글로벌 대기업을 육성하였다.
• 첨단기술 인재가 많아 선전 창업투자 산업은 기업밀집도 및 활성화도가 높다.
한국 기업에 대한 시사점
중국은 정부의 만인창업을 위한 우호적인 정책, BAT 등 대기업과 창업자의 공생 관계를 통한 기업가치 극대화 추구, PE/VC/엔젤투자자 및 대기업 등의 펀딩을 통한 풍부한 자금력, M&A 및 IPO 등을 통한 다양한 Exit방식, 디디추싱, 오포 등 유니콘 기업의 대거 탄생과 더불어 공유경제, 빅데이터, AI, 핀테크, 생명공학, O2O, IoT, 블록체인 등 기술력을 보유한 중국 기업/해외 기업에 대한 중국 내 창업의 유기적인 상태계 환경을 갖추고 있다.
따라서 한국 창업자들도 기술력이 있는 아이템으로 중국 내 여러 Innovation center, 대기업 공생 인프라 참여 및 중국 기업과 중국 VC와의 협업을 통하여 중국 시장 내 유니콘 기업의 도전을 생각해볼 수 있다.
2017년 China M&A 시장은 738조 원에 육박하며, 약 9,839건의 M&A 투자가 진행되었다.
풍부한 자금을 바탕으로 중국 VC 및 중국 기업의 해외 기업(한국 기업 포함)의 China angel(중국에서 사업 확대 가능성이 있는 아이템에 투자하고 중국 시장을 개척함)에 해당하는 기술력/브랜드가 있는 하이브리드 투자에 대해 적극 검토하고 있다.
중국 지역의 특수한 Localization 환경에서 중국 기업과의 JV 및 Partership, M&A 등의 다양한 방식을 통한 한국 기업들의 중국 진출의 기회는 여전히 열려 있으며, 한국과 중국 간 다양한 협업이 가능한 한중 Win-win 창업 시장은 분명히 존재한다.
01 Zero2IPO 연구센터